以境外股权置换取得他方权益，ODI核查应穿透实质：明确投入与换出标的、权益与控制权变化、公允估值、交割条件及发改、商务、外汇手续，无现金汇出亦不可豁免。

境外公司分两次收购，ODI备案应说明两次交易的依赖关系，分阶段披露持股比例、控制权、对价与付汇安排，避免化整为零，并依法办理后续变更手续。