深度剖析：H股基石ODI与普通ODI在备案审批上的核心差异

ODI(境外投资)新闻 2025 年 10 月 10 日下午6:42 13

今日我哋唔讲虚嘅，倾啲实际嘢。家阵时，国内卷到飞起，好多醒目嘅老板已经将眼光放向全球，谂住出海搞投资，“揾水”搵到全世界。但係，“人仔”要合法合规咁出去，境外直接投资（ODI）备案呢一步，点都走唔甩。

不过奇就奇在，同样系叫ODI备案，有啲老板搞咗成年都未有声气，有啲就快过打针，究竟点解？其实关键就喺你嘅投资目的。今日，我哋就同大家拆解一下，同样是ODI，专门用来“打新股”嘅H股基石投资ODI，同埋我哋平时讲开嘅普通ODI，喺备案审批上，条路到底有几唔同！睇完呢篇，保证你之后嘅出海规划，思路清晰好多。

一、普通ODI：一步一个脚印，稳阵行先

首先，我哋讲下多老板接触嘅“普通ODI”，可以话佢系出海投资嘅“标准路径”。

普通ODI系乜嘢？讲白啲，就系你真金白银攞出去，喺海外搞实业、做生意。例如，你系做制造业嘅，想去越南开间厂；或者你系搞互联网嘅，想收购美国一间有技术嘅初创公司；又或者，你纯粹想喺海外开间分公司，拓展下市场。总之，只要你嘅目的系攞到海外公司嘅股份、控制权，想正正经经喺出面做生意，呢啲基本都属于普通ODI嘅范畴。

备案流程点样行？普通ODI备案，就好似起屋要打好地基一样，讲求“稳阵”，一步都唔可以错。主要有三个“大佬”要审批：

发改委： 佢好似个“总设计师”，主要睇你个项目方向啱唔啱，符唔符合国家嘅大方向。
商务部： 佢系“施工队长”，负责发《企业境外投资证书》，睇你嘅投资系咪真实、合规。
外汇局： 呢个系“财务总管”，负责资金出境嘅后一道关，确保你啲钱系干净、合法咁出去。

喺我哋嘅实操经验里面，普通ODI嘅审批，成个过程好似一次全面嘅“身体检查”。班“阿Sir”（指监管机构）会好仔细咁睇你项目嘅真实性、资金来源、投资目的合唔合理。所以，资料准备一定要够晒详细，成套流程虽然清晰，但时间预得松动啲就稳妥。

二、H股基石ODI：赢在时间差，专为上市而设

跟住，我哋转个台，讲下资本市场嘅“VIP通道”——H股基石ODI。

H股基石ODI又系乜东东？佢嘅目的好纯粹，甚至可以说系“专一”：就系为咗成功认购某间准备喺香港上市（H股）嘅内地企业嘅股份，做佢嘅基石投资者。你嘅钱唔系用来开厂，亦都唔系收购团队，而系作为“定心丸”，撑自己友嘅公司成功上市，同时你亦可以喺资本市场分一杯羹。

点解话佢系“VIP通道”？呢个就系两者大嘅分别所在。打个比喻，如果话普通ODI备案系一场常规马拉松，你可以按照自己节奏跑；咁H股基石ODI就好似F1赛车入站换胎，几秒钟之内就要搞掂所有嘢，因为后面成个IPO嘅车队都等紧你，手快有，手慢无！

香港IPO嘅时间表系非常非常紧凑嘅，由定好基石投资者到敲钟上市，时间窗口好窄。为咗唔会因为ODI备案呢啲“湿碎嘢”而拖慢成个上市计划，监管机构通常会开“绿色通道”，加急处理。审批嘅速度快好多，佢哋审查嘅重点，会更加关注你呢笔投资同IPO嘅关联性有几强，而唔会好似普通ODI咁，问长问短你海外业务嘅细节。

三、两大ODI，究竟有咩唔同？

为咗方便大家理解，我哋整个“清单”，对比下两者嘅核心差异：

审批速度： 差天共地。 普通ODI讲求“稳”，按部就班；H股基石ODI讲求“快”，一切为IPO服务，时间就系一切。一个似坐高铁，一个似行路。
监管角度： 阿Sir关心嘅嘢唔同。 普通ODI，佢哋会问：“你攞钱出去搞咩实业？” 关心嘅系实体经营。H股基石ODI，佢哋会问：“你系咪真心撑自己人上市？” 关心嘅系对资本市场嘅支持。
资料要求： 交嘅“功课”都唔一样。 H股基石ODI除咗常规资料，仲要交一大堆同IPO相关嘅文件，例如基石投资协议、认购书等等，证明你呢笔投资嘅独特性同紧迫性。
资金用途： 管得好严。 普通ODI嘅钱，你可以用来买地、买设备、请人。但H股基石ODI嘅钱，用途系唯一嘅，就系买指定嘅H股股票，而且通常仲有6到12个月嘅锁定期，唔可以乱嚟。