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对于计划通过香港布局全球市场的中国境内投资者而言，香港有限合伙基金（LPF）已成为跨境投融资的“黄金架构”。尤其在2025年香港财政预算案发布后，LPF的政策优势与产业结合更加凸显。本文将结合2025年新法规动态，拆解LPF的核心要点，助您高效合规布局香港市场！  

 一、什么是香港LPF？为何成为跨境投资热选？  

香港LPF（Limited Partnership Fund）是一种以有限合伙形式设立的私募基金，兼具离岸基金的灵活性与在岸税务优势。自2020年推出以来，LPF因其以下特点迅速崛起：  

1. 税务优惠：符合条件可享利得税豁免，且无资本税及印花税；  

2. 结构灵活：无投资范围限制，可投资股权、房地产、虚拟资产等；  

3. 国–际认可：香港拥有43个双重征税协定（DTA），助力全球税务筹划；  

4. 政策支持：2025年财政预算案强调发展北部都会区、河套科技园等，LPF可深度参与跨境科创与基建项目。  

二、2025年香港LPF新政策亮点  

结合香港政府近期动向，LPF相关法规及政策优化重点包括：  

1. 税务宽减升级：  

 附带权益（Carried Interest）可豁免利得税及薪俸税，但需满足：  

     – 基金经香港金管局核证为私募基金；  

     – 每年雇用至少2名全职员工，营运开支不低于200万港元。  

2. 虚拟资产合规化：  

   – LPF若投资数字资产（如代币化债券、RWA等），需申请香港证.监会9号牌（资产管理牌照）。  

3.基金互认优化：  

   – 2025年1月起，内地与香港基金互认安排升级，便利跨境资金流动，LPF可借势扩大募资渠道。  

三、香港LPF注册与运营核心要点  

 1. 注册条件  

合伙人要求：至少1名普通合伙人（GP）+1名有限合伙人（LP），GP可为个人或公司；  

注册地址：需在香港设立实体地址；  

投资经理：必须任命投资经理（可由GP兼任）。  

2. 持牌义务  

无需牌照的情况：若仅投资非上市股权、房地产等非受规管资产；  

需牌照的情况：若涉及证券交易、虚拟资产、公开募资等，GP或投资经理需持有：  

  – 9号牌（资产管理）：适用于多数私募基金；  

  – 1号牌（证券交易）：若向公众募资。  

低成本合规策略：委任持牌投资经理（自然人或公司），避免GP自身申请高成本牌照。  

四、香港LPF vs 开曼/新加坡基金：优劣势对比  

数据来源：跨境合规圈整理

 五、LPF适用场景：哪些投资者应重点关注？  

1. 私募股权投资者：通过LPF架构投资未上市企业，穿透税务结构；  

2. 跨境科创项目：参与河套合作区、北部都会区等香港重点发展领域；  

3. 虚拟资产机构：合规布局RWA代币化、稳定币等Web3赛道；  

4. 家族办公室：利用LPF私密性管理跨境资产，规避信息公示风险。  

六、风险提示与合规建议  

1. 持牌风险：投资虚拟资产、证券前务必核实牌照要求，避免违规；  

2. 经济实质：确保在港雇用足够员工及开支，避免税务优惠失效；  

3. 反洗钱（AML）：保留交易记录至少7年，定期提交审计报告。  

跨境合规圈观察

2025年，香港通过财政整合与产业创新双轮驱动，为LPF提供了更广阔的舞台。无论是布局科创、跨境资产，还是探索Web3前沿，LPF都是中国投资者“出海”的高效工具。跨境合规圈将持续追踪政策动态，为您的全球布局保驾护航！  

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