境外投资(ODI)柬埔寨:当前柬埔寨的市场概况

境外投资(ODI)柬埔寨:当前柬埔寨的市场概况
安永国际 | 跨境合规圈:助力企业合规出海
柬埔寨王国位于东南亚中南半岛,人口约为1700万,凭借其战略性的地理位置、年轻化的人口结构(超过60%的人口在30岁以下)以及具竞争力的劳动力成本,在全球供应链重构中扮演着日益重要的角色。该国以美元作为主要流通货币,有效规避了汇率风险,为外国投资者提供了稳定的金融环境。尽管全球经济面临不确定性,但得益于强劲的出口、旅游业的复苏以及持续的外国直接投资(FDI),柬埔寨经济展现出强大的韧性。亚洲开发银行(ADB)预测,2025年其经济增长率将达到6.0%,国际货币基金组织(IMF)也给出了5.75%的积极预测。
2021年,柬埔寨颁布了新的《投资法》,旨在通过提供更具吸引力的激励措施、简化行政审批流程,进一步优化营商环境。同时,柬埔寨是《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)和多个双边自贸协定(FTA)的成员国,为其出口导向型经济提供了广阔的市场准入。
然而,柬埔寨的经济发展仍面临挑战,包括基础设施相对薄弱、对外部市场的依赖度较高、以及产业结构亟待升级等。本文跨境合规圈将系统性分析柬埔寨当前的宏观经济状况、外贸格局、投资政策及中柬经贸合作的新动态,为计划进入或扩大在柬投资的中国企业提供全面的决策参考。
柬埔寨政府制定了“2015-2025年国家工业发展政策”,旨在推动经济从劳动密集型向技能驱动型产业转型。通过建设经济特区(SEZ)、发展基础设施和培养技术人才,柬埔寨正努力提升其在全球价值链中的地位。
柬埔寨主要产业优势概览
产业类别 | 优势描述 | 全球地位/发展前景 |
---|---|---|
服装、鞋类和旅行用品(GFT) |
核心出口产业,拥有成熟的生产网络和熟练工人,享受对欧美市场的关税优惠。 |
支柱产业,正向更高附加值产品升级,如功能性面料和品牌代工。 |
农业 |
拥有肥沃的土地和丰富的水资源,是区域内重要的大米、橡胶、腰果和木薯出口国。 |
农业现代化是国家重点,目标是发展农产品深加工,提升出口价值。 |
旅游业 |
以吴哥窟为代表的视界级文化遗产,自然风光优美,是疫情后复苏快的行业之一。 |
2024年国际游客数量强劲反弹,政府正推动生态旅游和高端旅游发展。 |
轻工制造业与装配 |
受益于“中国+1”战略,自行车、电子元件、太阳能板等非GFT制造业迅速增长。 |
成为新的增长引擎,吸引了大量外资进入经济特区设厂。 |
建筑与房地产 |
过去十年是FDI流入的主要领域之一,城市化进程推动了商业和住宅地产的需求。 |
经历调整期后,市场正逐步企稳,基建项目和保障性住房带来新机遇。 |
劳动力资源 |
人口结构年轻,劳动力供应充足且成本相对较低,学习能力强。 |
政府与私营部门合作,大力推进职业技术培训(TVET),提升劳动力技能。 |
基础设施建设 |
在中国等伙伴支持下,高速公路、港口、机场等大型基建项目取得重大进展。 |
金边-西港高速、新暹粒国际机场等项目显著改善了物流效率和投资吸引力。 |
柬埔寨主要经济指标 (2023-2025年)
指标 | 2023年 | 2024年 (估计) | 2025年 (预测) |
---|---|---|---|
GDP (亿美元) |
321 |
345 |
372 |
GDP增长率 (%) |
5.0 |
5.8 |
6.0 |
人均GDP (美元) |
1,917 |
2,045 |
2,190 |
通货膨胀率 (年均, %) |
2.1 |
2.5 |
3.0 |
失业率 (%) |
0.6 |
0.7 |
0.7 |
公共债务 (占GDP比重, %) |
36.7 |
37.5 |
38.4 |
外汇储备 (亿美元) |
200 |
215 |
225 |
数据来源:国际货币基金组织(IMF)《2025年第四条款磋商报告》、亚洲开发银行(ADB)《2025年亚洲发展展望》、柬埔寨国家银行。 |
4.1 商品贸易和服务贸易
外贸是柬埔寨经济的核心驱动力。尽管全球需求波动,但柬埔寨的出口,特别是非GFT产品,表现出强劲的增长势头。然而,由于工业生产高度依赖进口原材料和设备,商品贸易长期处于逆差状态。
柬埔寨商品和服务贸易情况(2023-2024年,亿美元)
项目 | 2023年 | 2024年 |
---|---|---|
商品出口 |
226.4 |
261.9 |
商品进口 |
241.6 |
285.4 |
商品贸易逆差 |
-15.2 |
-23.5 |
服务出口 (含旅游) |
75.8 |
92.5 |
服务进口 |
60.1 |
68.3 |
服务贸易顺差 |
15.7 |
24.2 |
贸易总额 (商品) |
468.0 |
547.3 |
数据来源:柬埔寨海关与消费总局(GDCE)、柬埔寨商业部。 |
4.2 主要出口/进口商品及市场
柬埔寨的出口市场日益多元化,虽然美国仍是蕞大单一市场,但对越南、中国等亚洲国家的出口正在快速增长。中国是其蕞大的进口来源国,为其制造业提供了关键的原材料和机械设备。
柬埔寨主要出口/进口商品和市场(2024年数据)
主要出口商品 | 占出口比重(%) | 主要出口目的地 | 占出口比重(%) |
---|---|---|---|
针织服装 |
31.5 |
美国 |
37.8 |
旅行用品及箱包 |
12.8 |
越南 |
13.8 |
鞋类 |
7.9 |
中国 |
6.7 |
非针织服装 |
7.5 |
日本 |
5.3 |
自行车 |
3.5 |
加拿大 |
3.9 |
主要进口商品 | 占进口比重(%) | 主要进口来源国 | 占进口比重(%) |
纺织面料与纱线 |
25.1 |
中国 |
42.6 |
成品油 |
10.2 |
越南 |
15.5 |
机械与电子设备 |
9.8 |
泰国 |
13.1 |
汽车与摩托车 |
6.4 |
新加坡 |
4.2 |
建筑材料 |
5.5 |
印度尼西亚 |
3.5 |
数据来源:柬埔寨海关与消费总局(GDCE)、联合国商品贸易统计数据库。 |
柬埔寨自2004年10月起成为世界贸易组织(WTO)成员。柬埔寨政府已取消了大部分非关税贸易壁垒。
柬埔寨是东南亚国家联盟(ASEAN,简称“东盟”)的成员国,也是《东盟自由贸易协定》(FTA)的签署国,该协定旨在减少成员国之间的关税和非关税贸易壁垒。东盟还与澳大利亚、新西兰、中国内地、印度、韩国、日本和香港缔结了自由贸易协定。
柬埔寨被联合国列为最不发达国家(LDC),因此在向大多数发达国家出口时,享有优惠市场准入和更为有利的原产地规则。例如,澳大利亚自2003年起便给予柬埔寨完全免关税、免配额的市场准入待遇。
在欧盟“除武器外一切都行”(EBA)贸易安排下——这是欧盟针对最不发达国家的贸易机制——柬埔寨享有进入欧盟市场的免关税、免配额待遇。然而,出于对该国人权状况的担忧,自2020年8月12日起,欧盟暂停了对柬埔寨部分出口产品(即服装、鞋类和旅行用品)的EBA安排。这项优惠准入的撤销影响了柬埔寨对欧盟约20%的出口额。柬埔寨仍可向欧盟出口这些产品,但将需缴纳适用于WTO其他成员国的一般关税。
农产品的平均关税率为28%,非农产品为17.9%。2022年,农产品的平均最惠国(MFN)适用关税率为12.5%,非农产品为9.8%。
除海关关税外,柬埔寨还对大多数进口商品征收10%的增值税。完整的关税税率清单可在其海关与税务总局(GDCE)网站上查阅。
出于国家安全、公共秩序、文化、环境、健康与安全等原因,柬埔寨禁止或限制某些商品的进口。被禁产品的一些例子包括精神药物、某些杀虫剂、二手电脑及备件、生活垃圾和危险废物。
资料来源:WTO贸易政策审议、联合国、欧盟、美国农业部《柬埔寨出口商指南》
柬埔寨主要贸易协定及覆盖市场(截至2025年5月)
协定类型 | 协定名称 | 生效时间 | 主要内容与市场 |
---|---|---|---|
区域贸易协定 | 东盟自由贸易区 (AFTA) |
1999年加入 |
覆盖东盟10国,区内绝大多数产品实现零关税。 |
区域贸易协定 | 区域全面经济伙伴关系协定 (RCEP) |
2022年 |
全球蕞大的自贸区,覆盖东盟10国+中、日、韩、澳、新,促进区域供应链整合。 |
双边自由贸易协定 | 柬埔寨-中国自由贸易协定 (CCFTA) |
2022年 |
货物贸易自由化水平高,涵盖服务贸易、投资、电子商务和“一带一路”合作。 |
双边自由贸易协定 | 柬埔寨-韩国自由贸易协定 (CKFTA) |
2022年 |
在RCEP基础上进一步提升对韩出口商品(如服装、农产品)的关税优惠。 |
双边自由贸易协定 | 柬埔寨-阿联酋全面经济伙伴关系协定(CEPA) |
2024年 |
柬埔寨与中东国家第—个自贸协定,旨在开拓中东市场,吸引伊斯兰金融投资。 |
优惠贸易安排 | 普惠制 (GSP/GSP+) |
长期有效 |
享受欧盟、美国、日本等多个发达国家提供的单方面关税减免待遇。 |
这些贸易协定极大地增强了柬埔寨的出口竞争力,使其成为跨国公司布局“中国+1”或“泰国+1”供应链策略的理想选址。
7.1 中国与柬埔寨的贸易
在《中柬自贸协定》和RCEP的强力推动下,中柬双边贸易额持续高速增长。2024年,双边贸易额达到145亿美元,同比增长20.5%。中国主要向柬埔寨出口纺织原料、机电设备、金属制品和建筑材料,从柬埔寨进口农产品(香蕉、芒果、大米)、服装和旅行用品。两国正致力于进一步扩大柬埔寨优质农产品对华出口,优化贸易结构。
7.2 中国对柬埔寨的境外投资(ODI)
中国对柬埔寨的境外投资(ODI)(2020-2024年)
年份 | 投资流量 (亿美元) | 累计存量 (亿美元) | 主要投资领域 | 代表性项目 |
---|---|---|---|---|
2020 |
8.6 |
115.2 |
基础设施、房地产 |
金边-西港高速公路 |
2021 |
9.5 |
124.7 |
能源、制造业 |
桑河二级水电站 |
2022 |
6.3 |
131.0 |
经济特区、农业 |
西哈努克港经济特区 |
2023 |
13.8 |
144.8 |
旅游、航空 |
暹粒吴哥国际机场 |
2024 (E) |
15.5 |
160.3 |
制造业、数字经济 |
轮胎厂、数据中心 |
数据来源:中国商务部、柬埔寨发展理事会(CDC) |
中国对柬投资特点:
-
基建引领作用显著: 中国企业以BOT(建设-运营-移交)等模式投资建设了柬埔寨几乎全部的水电站、火电站以及首条高速公路和新国际机场。
-
产业园区集聚效应: 以西哈努克港经济特区为代表的中国主导开发的产业园,已成为柬埔寨工业化的重要平台,吸引了全球百余家企业入驻。
-
投资领域多元化: 投资正从基建和劳动密集型产业向技术含量更高的领域延伸,如汽车轮胎、光伏组件、电子产品和信息技术服务。
-
与“一带一路”深度对接: 投资项目紧密契合“一带一路”倡议与柬埔寨“五角战略”的对接,推动了柬埔寨的互联互通和产业升级。
7.3 中国与柬埔寨的双边协定
-
《中柬关于构建新时代中柬命运共同体行动计划(2024-2028)》
-
《中柬自由贸易协定》(2022年生效)
-
《中柬投资合作重点项目清单》
-
《关于“一带一路”倡议与“五角战略”对接的合作谅解备忘录》
-
《中柬避免双重征税和防止偷漏税协定》
8.1 FDI数据
柬埔寨是东南亚地区对外资蕞具吸引力的国家之一。根据柬埔寨发展理事会(CDC)的报告,2024年,柬埔寨批准的固定资产投资项目总额达到约65亿美元,同比增长超过30%。
柬埔寨FDI概况 (2022-2024年)
年份 | FDI流入 (亿美元) | 同比增长 (%) | 主要投资来源国/地区 | 主要投资领域 |
---|---|---|---|---|
2022 |
35.8 |
-2.8 |
中国、泰国、日本、开曼群岛 |
金融、制造业、房地产 |
2023 |
40.2 |
12.3 |
中国、新加坡、马来西亚、韩国 |
制造业、基础设施、能源 |
2024 |
52.5 |
30.6 |
中国、泰国、新加坡、越南 |
制造业、能源、农业、旅游 |
数据来源:联合国贸发会议(UNCTAD)《世界投资报告》、柬埔寨发展理事会(CDC)。 |
2024年,中国(含港澳台)继续保持柬埔寨蕞大外资来源国地位,投资额占总额的近60%,充分显示了中国投资者对柬埔寨市场前景的信心。
8.2 柬埔寨对FDI外商投资的投资激励政策
柬埔寨2021年颁布的新《投资法》提供了极具竞争力的激励框架,核心是对“合格投资项目”(QIP)的认定。
激励政策类别 | 具体内容 |
---|---|
基本税收优惠 (二选一) |
选项1:享受3至9年的所得税豁免期,豁免期结束后,根据行业不同,可再享受连续6年的分级减免(前2年减免75%,中间2年减免50%,后2年减免25%) 选项2: 享受资本性支出/费用的特殊折旧和高达200%的特定费用额外扣除。 |
关税与增值税优惠 |
– 生产设备、建筑材料、生产原材料的进口,可免征全部关税、特种税和增值税。 |
特定行业额外激励 |
– 对研发、创新、人力资源开发、本地采购、中小企业扶持等活动提供额外的税收优惠。 |
资本流动与所有权 |
– 无外汇管制,利润和资本可自由汇出。<br>- 允许纯外资持股(除少数特定领域,如土地所有权)。<br>- 外国投资者可通过与本地人合资或长期租赁(蕞长50+50年)的方式使用土地。 |
投资保障 |
– 政府承诺不实行损害投资者利益的国有化政策。<br>- 不实行价格管制(除特定商品或服务外)。<br>- 提供平等的国民待遇,无歧视。 |
投资便利化 |
– 柬埔寨发展理事会(CDC)作为一站式服务机构,负责QIP项目的审批和管理。<br>- 对于非QIP项目,投资者可在商业部的在线平台快速完成注册。 |
对于寻求海外布局的中国企业而言,柬埔寨不仅是传统的服装、鞋类加工基地,更日益成为轻工制造、农产品深加工、新能源和数字经济等新兴领域的沃土。特别是受益于“中国+1”策略,柬埔寨在承接中国产业转移方面具有得天独厚的优势。
参考文献
International Monetary Fund (IMF). (2025). *Cambodia: 202Cambodia: 2024 Article IV Consultation—Press Release; Staff Report.
Asian Development Bank (ADB). (2025). *Asian Development Outlook (Asian Development Outlook (ADO) April 2025.
World Bank. (2025). *Cambodia Economic Update, May 20Cambodia Economic Update, May 2025.
Council for the Development of Cambodia (CDC). (2025). *Foreign Investment Reports 2023-202Foreign Investment Reports 2023-2024.
General Department of Customs and Excise of Cambodia (GDCE). (2025). *International Trade Statistics of Cambodia 20International Trade Statistics of Cambodia 2024.
Ministry of Commerce of the People's Republic of China. (2025). *Country and Regional Profile: CambodiaCountry and Regional Profile: Cambodia.
UNCTAD. (2024). World Investment Report 2024.
Royal Government of Cambodia. (2021). Law on Investment of the Kingdom of Cambodia.
Khmer Times. (2025). *Various reportsVarious reports on Cambodia's economy and trade.
China Briefing. (2025). *China-Cambodia Ties: Boosting Trade, Investment,China-Cambodia Ties: Boosting Trade, Investment, and Opportunities.
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