境外投资(ODI)柬埔寨:当前柬埔寨的市场概况

境外投资(ODI)柬埔寨
境外投资(ODI)柬埔寨

境外投资(ODI)柬埔寨:当前柬埔寨的市场概况

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1. 概述

柬埔寨王国位于东南亚中南半岛,人口约为1700万,凭借其战略性的地理位置、年轻化的人口结构(超过60%的人口在30岁以下)以及具竞争力的劳动力成本,在全球供应链重构中扮演着日益重要的角色。该国以美元作为主要流通货币,有效规避了汇率风险,为外国投资者提供了稳定的金融环境。尽管全球经济面临不确定性,但得益于强劲的出口、旅游业的复苏以及持续的外国直接投资(FDI),柬埔寨经济展现出强大的韧性。亚洲开发银行(ADB)预测,2025年其经济增长率将达到6.0%,国际货币基金组织(IMF)也给出了5.75%的积极预测。

2021年,柬埔寨颁布了新的《投资法》,旨在通过提供更具吸引力的激励措施、简化行政审批流程,进一步优化营商环境。同时,柬埔寨是《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)和多个双边自贸协定(FTA)的成员国,为其出口导向型经济提供了广阔的市场准入。

然而,柬埔寨的经济发展仍面临挑战,包括基础设施相对薄弱、对外部市场的依赖度较高、以及产业结构亟待升级等。本文跨境合规圈将系统性分析柬埔寨当前的宏观经济状况、外贸格局、投资政策及中柬经贸合作的新动态,为计划进入或扩大在柬投资的中国企业提供全面的决策参考。

2. 柬埔寨的主要产业优势与发展规划

柬埔寨政府制定了“2015-2025年国家工业发展政策”,旨在推动经济从劳动密集型向技能驱动型产业转型。通过建设经济特区(SEZ)、发展基础设施和培养技术人才,柬埔寨正努力提升其在全球价值链中的地位。

柬埔寨主要产业优势概览

产业类别 优势描述 全球地位/发展前景
服装、鞋类和旅行用品(GFT)

核心出口产业,拥有成熟的生产网络和熟练工人,享受对欧美市场的关税优惠。

支柱产业,正向更高附加值产品升级,如功能性面料和品牌代工。

农业

拥有肥沃的土地和丰富的水资源,是区域内重要的大米、橡胶、腰果和木薯出口国。

农业现代化是国家重点,目标是发展农产品深加工,提升出口价值。

旅游业

以吴哥窟为代表的视界级文化遗产,自然风光优美,是疫情后复苏快的行业之一。

2024年国际游客数量强劲反弹,政府正推动生态旅游和高端旅游发展。

轻工制造业与装配

受益于“中国+1”战略,自行车、电子元件、太阳能板等非GFT制造业迅速增长。

成为新的增长引擎,吸引了大量外资进入经济特区设厂。

建筑与房地产

过去十年是FDI流入的主要领域之一,城市化进程推动了商业和住宅地产的需求。

经历调整期后,市场正逐步企稳,基建项目和保障性住房带来新机遇。

劳动力资源

人口结构年轻,劳动力供应充足且成本相对较低,学习能力强。

政府与私营部门合作,大力推进职业技术培训(TVET),提升劳动力技能。

基础设施建设

在中国等伙伴支持下,高速公路、港口、机场等大型基建项目取得重大进展。

金边-西港高速、新暹粒国际机场等项目显著改善了物流效率和投资吸引力。


3. 柬埔寨的主要经济指标

柬埔寨主要经济指标 (2023-2025年)

指标 2023年 2024年 (估计) 2025年 (预测)
GDP (亿美元)

321

345

372

GDP增长率 (%)

5.0

5.8

6.0

人均GDP (美元)

1,917

2,045

2,190

通货膨胀率 (年均, %)

2.1

2.5

3.0

失业率 (%)

0.6

0.7

0.7

公共债务 (占GDP比重, %)

36.7

37.5

38.4

外汇储备 (亿美元)

200

215

225

数据来源:国际货币基金组织(IMF)《2025年第四条款磋商报告》、亚洲开发银行(ADB)《2025年亚洲发展展望》、柬埔寨国家银行。

4. 柬埔寨的外贸

4.1 商品贸易和服务贸易

外贸是柬埔寨经济的核心驱动力。尽管全球需求波动,但柬埔寨的出口,特别是非GFT产品,表现出强劲的增长势头。然而,由于工业生产高度依赖进口原材料和设备,商品贸易长期处于逆差状态。

柬埔寨商品和服务贸易情况(2023-2024年,亿美元)

项目 2023年 2024年
商品出口

226.4

261.9

商品进口

241.6

285.4

商品贸易逆差

-15.2

-23.5

服务出口 (含旅游)

75.8

92.5

服务进口

60.1

68.3

服务贸易顺差

15.7

24.2

贸易总额 (商品)

468.0

547.3

数据来源:柬埔寨海关与消费总局(GDCE)、柬埔寨商业部。

4.2 主要出口/进口商品及市场

柬埔寨的出口市场日益多元化,虽然美国仍是蕞大单一市场,但对越南、中国等亚洲国家的出口正在快速增长。中国是其蕞大的进口来源国,为其制造业提供了关键的原材料和机械设备。

柬埔寨主要出口/进口商品和市场(2024年数据)

主要出口商品 占出口比重(%) 主要出口目的地 占出口比重(%)
针织服装

31.5

美国

37.8

旅行用品及箱包

12.8

越南

13.8

鞋类

7.9

中国

6.7

非针织服装

7.5

日本

5.3

自行车

3.5

加拿大

3.9

主要进口商品 占进口比重(%) 主要进口来源国 占进口比重(%)
纺织面料与纱线

25.1

中国

42.6

成品油

10.2

越南

15.5

机械与电子设备

9.8

泰国

13.1

汽车与摩托车

6.4

新加坡

4.2

建筑材料

5.5

印度尼西亚

3.5

数据来源:柬埔寨海关与消费总局(GDCE)、联合国商品贸易统计数据库。
5. 柬埔寨的贸易政策

柬埔寨自2004年10月起成为世界贸易组织(WTO)成员。柬埔寨政府已取消了大部分非关税贸易壁垒。

柬埔寨是东南亚国家联盟(ASEAN,简称“东盟”)的成员国,也是《东盟自由贸易协定》(FTA)的签署国,该协定旨在减少成员国之间的关税和非关税贸易壁垒。东盟还与澳大利亚、新西兰、中国内地、印度、韩国、日本和香港缔结了自由贸易协定。

柬埔寨被联合国列为最不发达国家(LDC),因此在向大多数发达国家出口时,享有优惠市场准入和更为有利的原产地规则。例如,澳大利亚自2003年起便给予柬埔寨完全免关税、免配额的市场准入待遇。

在欧盟“除武器外一切都行”(EBA)贸易安排下——这是欧盟针对最不发达国家的贸易机制——柬埔寨享有进入欧盟市场的免关税、免配额待遇。然而,出于对该国人权状况的担忧,自2020年8月12日起,欧盟暂停了对柬埔寨部分出口产品(即服装、鞋类和旅行用品)的EBA安排。这项优惠准入的撤销影响了柬埔寨对欧盟约20%的出口额。柬埔寨仍可向欧盟出口这些产品,但将需缴纳适用于WTO其他成员国的一般关税。

农产品的平均关税率为28%,非农产品为17.9%。2022年,农产品的平均最惠国(MFN)适用关税率为12.5%,非农产品为9.8%。

除海关关税外,柬埔寨还对大多数进口商品征收10%的增值税。完整的关税税率清单可在其海关与税务总局(GDCE)网站上查阅。

出于国家安全、公共秩序、文化、环境、健康与安全等原因,柬埔寨禁止或限制某些商品的进口。被禁产品的一些例子包括精神药物、某些杀虫剂、二手电脑及备件、生活垃圾和危险废物。

资料来源:WTO贸易政策审议、联合国、欧盟、美国农业部《柬埔寨出口商指南》


6. 柬埔寨的贸易协议

柬埔寨主要贸易协定及覆盖市场(截至2025年5月)

协定类型 协定名称 生效时间 主要内容与市场
区域贸易协定 东盟自由贸易区 (AFTA)

1999年加入

覆盖东盟10国,区内绝大多数产品实现零关税。

区域贸易协定 区域全面经济伙伴关系协定 (RCEP)

2022年

全球蕞大的自贸区,覆盖东盟10国+中、日、韩、澳、新,促进区域供应链整合。

双边自由贸易协定 柬埔寨-中国自由贸易协定 (CCFTA)

2022年

货物贸易自由化水平高,涵盖服务贸易、投资、电子商务和“一带一路”合作。

双边自由贸易协定 柬埔寨-韩国自由贸易协定 (CKFTA)

2022年

在RCEP基础上进一步提升对韩出口商品(如服装、农产品)的关税优惠。

双边自由贸易协定 柬埔寨-阿联酋全面经济伙伴关系协定(CEPA)

2024年

柬埔寨与中东国家第—个自贸协定,旨在开拓中东市场,吸引伊斯兰金融投资。

优惠贸易安排 普惠制 (GSP/GSP+)

长期有效

享受欧盟、美国、日本等多个发达国家提供的单方面关税减免待遇。

这些贸易协定极大地增强了柬埔寨的出口竞争力,使其成为跨国公司布局“中国+1”或“泰国+1”供应链策略的理想选址。

7. 中国与柬埔寨的经贸投资

7.1 中国与柬埔寨的贸易

在《中柬自贸协定》和RCEP的强力推动下,中柬双边贸易额持续高速增长。2024年,双边贸易额达到145亿美元,同比增长20.5%。中国主要向柬埔寨出口纺织原料、机电设备、金属制品和建筑材料,从柬埔寨进口农产品(香蕉、芒果、大米)、服装和旅行用品。两国正致力于进一步扩大柬埔寨优质农产品对华出口,优化贸易结构。

7.2 中国对柬埔寨的境外投资(ODI)

中国对柬埔寨的境外投资(ODI)(2020-2024年)

年份 投资流量 (亿美元) 累计存量 (亿美元) 主要投资领域 代表性项目
2020

8.6

115.2

基础设施、房地产

金边-西港高速公路

2021

9.5

124.7

能源、制造业

桑河二级水电站

2022

6.3

131.0

经济特区、农业

西哈努克港经济特区

2023

13.8

144.8

旅游、航空

暹粒吴哥国际机场

2024 (E)

15.5

160.3

制造业、数字经济

轮胎厂、数据中心

数据来源:中国商务部、柬埔寨发展理事会(CDC)

中国对柬投资特点:

  • 基建引领作用显著: 中国企业以BOT(建设-运营-移交)等模式投资建设了柬埔寨几乎全部的水电站、火电站以及首条高速公路和新国际机场。

  • 产业园区集聚效应: 以西哈努克港经济特区为代表的中国主导开发的产业园,已成为柬埔寨工业化的重要平台,吸引了全球百余家企业入驻。

  • 投资领域多元化: 投资正从基建和劳动密集型产业向技术含量更高的领域延伸,如汽车轮胎、光伏组件、电子产品和信息技术服务。

  • 与“一带一路”深度对接: 投资项目紧密契合“一带一路”倡议与柬埔寨“五角战略”的对接,推动了柬埔寨的互联互通和产业升级。

7.3 中国与柬埔寨的双边协定

  • 《中柬关于构建新时代中柬命运共同体行动计划(2024-2028)》

  • 《中柬自由贸易协定》(2022年生效)

  • 《中柬投资合作重点项目清单》

  • 《关于“一带一路”倡议与“五角战略”对接的合作谅解备忘录》

  • 《中柬避免双重征税和防止偷漏税协定》

8. 柬埔寨的外商投资激励政策

8.1 FDI数据

柬埔寨是东南亚地区对外资蕞具吸引力的国家之一。根据柬埔寨发展理事会(CDC)的报告,2024年,柬埔寨批准的固定资产投资项目总额达到约65亿美元,同比增长超过30%。

柬埔寨FDI概况 (2022-2024年)

年份 FDI流入 (亿美元) 同比增长 (%) 主要投资来源国/地区 主要投资领域
2022

35.8

-2.8

中国、泰国、日本、开曼群岛

金融、制造业、房地产

2023

40.2

12.3

中国、新加坡、马来西亚、韩国

制造业、基础设施、能源

2024

52.5

30.6

中国、泰国、新加坡、越南

制造业、能源、农业、旅游

数据来源:联合国贸发会议(UNCTAD)《世界投资报告》、柬埔寨发展理事会(CDC)。

2024年,中国(含港澳台)继续保持柬埔寨蕞大外资来源国地位,投资额占总额的近60%,充分显示了中国投资者对柬埔寨市场前景的信心。

8.2 柬埔寨对FDI外商投资的投资激励政策

柬埔寨2021年颁布的新《投资法》提供了极具竞争力的激励框架,核心是对“合格投资项目”(QIP)的认定。

激励政策类别 具体内容
基本税收优惠 (二选一)

选项1享受3至9年的所得税豁免期,豁免期结束后,根据行业不同,可再享受连续6年的分级减免(前2年减免75%,中间2年减免50%,后2年减免25%)

选项2: 享受资本性支出/费用的特殊折旧和高达200%的特定费用额外扣除。

关税与增值税优惠

生产设备、建筑材料、生产原材料的进口,可免征全部关税、特种税和增值税。

特定行业额外激励

– 对研发、创新、人力资源开发、本地采购、中小企业扶持等活动提供额外的税收优惠。

资本流动与所有权

无外汇管制,利润和资本可自由汇出。<br>- 允许纯外资持股(除少数特定领域,如土地所有权)。<br>- 外国投资者可通过与本地人合资或长期租赁(蕞长50+50年)的方式使用土地。

投资保障

– 政府承诺不实行损害投资者利益的国有化政策。<br>- 不实行价格管制(除特定商品或服务外)。<br>- 提供平等的国民待遇,无歧视。

投资便利化

柬埔寨发展理事会(CDC)作为一站式服务机构,负责QIP项目的审批和管理。<br>- 对于非QIP项目,投资者可在商业部的在线平台快速完成注册。

跨境合规圈观察

对于寻求海外布局的中国企业而言,柬埔寨不仅是传统的服装、鞋类加工基地,更日益成为轻工制造、农产品深加工、新能源和数字经济等新兴领域的沃土。特别是受益于“中国+1”策略,柬埔寨在承接中国产业转移方面具有得天独厚的优势。

参考文献

International Monetary Fund (IMF). (2025). *Cambodia: 202Cambodia: 2024 Article IV Consultation—Press Release; Staff Report.

Asian Development Bank (ADB). (2025). *Asian Development Outlook (Asian Development Outlook (ADO) April 2025.

World Bank. (2025). *Cambodia Economic Update, May 20Cambodia Economic Update, May 2025.

Council for the Development of Cambodia (CDC). (2025). *Foreign Investment Reports 2023-202Foreign Investment Reports 2023-2024.

General Department of Customs and Excise of Cambodia (GDCE). (2025). *International Trade Statistics of Cambodia 20International Trade Statistics of Cambodia 2024.

Ministry of Commerce of the People's Republic of China. (2025). *Country and Regional Profile: CambodiaCountry and Regional Profile: Cambodia.

UNCTAD. (2024). World Investment Report 2024.

Royal Government of Cambodia. (2021). Law on Investment of the Kingdom of Cambodia.

Khmer Times. (2025). *Various reportsVarious reports on Cambodia's economy and trade.

China Briefing. (2025). *China-Cambodia Ties: Boosting Trade, Investment,China-Cambodia Ties: Boosting Trade, Investment, and Opportunities.

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