境外投资（ODI）非洲：加纳市场概况

摘要

在非洲大陆的经济版图中，加纳（Ghana）素有“西非之门”的美誉。作为西非第二大经济体，加纳凭借其相对稳定的政治环境、丰富的自然资源以及作为非洲大陆自由贸易区（AfCFTA）秘书处所在地的战略地位，已成为全球投资者关注的焦点。

对于中国企业而言，加纳不仅是传统承包工程和贸易的重要市场，更是产能合作与供应链延伸的关键节点。然而，近年来受全球地缘政治紧张、美联储加息以及内部财政失衡的影响，加纳经济经历了一轮深刻的波动与调整。2022年底的债务违约以及随后的IMF救助计划，重塑了该国的宏观经济框架。

本报告旨在为中国投资者提供一份全景式的加纳市场准入指南。我们将深入剖析加纳的“危”与“机”，助力国内企业“走出去”。

加纳的地理位置和产业优势

加纳位于非洲西部，几内亚湾北岸，西邻科特迪瓦，北接布基纳法索，东毗多哥，南濒大西洋。其国土面积约23.85万平方公里，处于格林尼治天文台所在的零度经线和赤道的交汇处附近，地理位置优越，拥有特马（Tema）和塔科拉迪（Takoradi）两个重要的深水海港，是西非内陆国家（如布基纳法索、马里、尼日尔）重要的出海通道和物流枢纽。

在产业结构方面，加纳呈现出显著的资源导向型特征，素有“黄金海岸”之称。其产业优势主要集中在以下三个支柱领域：

采矿业：加纳是非洲大的黄金生产国之一，取代了南非的长期霸主地位。除黄金外，还拥有丰富的铝土矿、锰矿、钻石和锂矿资源。近年来，随着全球新能源产业的爆发，加纳的锂矿资源开发潜力正在迅速释放。
农业：农业是加纳的传统经济支柱，吸纳了大量就业人口。加纳是全球第二大可可生产国，仅次于科特迪瓦。此外，木材、腰果、橡胶和非传统农产品的出口也具有较强竞争力。
油气产业：自2010年朱比莉（Jubilee）油田商业化生产以来，石油和天然气已成为加纳经济增长的新引擎。油气产业的发展带动了下游电力、化工及相关服务业的兴起。

加纳的主要的经济指标

近年来，加纳宏观经济面临严峻挑战。受新冠疫情冲击、俄乌冲突导致的全球大宗商品价格波动以及国内财政管理问题的影响，加纳在2022年面临了严重的债务危机、货币贬值和通胀飙升。2023年5月，国际货币基金组织（IMF）批准了为期三年、总额约30亿美元的扩展信贷机制（ECF），标志着加纳进入经济企稳修复期。

以下是加纳近期的核心宏观经济指标数据，反映了其在危机后的复苏态势：

加纳核心宏观经济指标（2021-2024E）

指标项目	单位	2021	2022	2023 (估)	2024 (预测)	数据解读
GDP总量	十亿美元	79.16	72.84	76.37	75.00 – 80.00	受汇率贬值影响，美元计价GDP有所波动，但体量仍居西非前列。
实际GDP增长率	%	5.4	3.1	2.9	2.8 – 3.5	经济增长放缓，主要受制于紧缩的财政政策和债务重组进程。
通货膨胀率 (CPI)	% (年均)	10.0	31.5	40.3	15.0 – 20.0	2022-2023年通胀高企，目前正在央行紧缩政策下逐步回落。
公共债务/GDP	%	79.6	93.5	86.9	80.0 (目标)	债务水平处于高位，目前正在进行内外部债务重组以恢复可持续性。
汇率 (GHS/USD)	塞地/美元	5.9	8.9	11.5	12.5 – 13.5	货币大幅贬值是投资面临的主要汇率风险，近期波动幅度有所收窄。

数据来源：IMF《世界经济展望》、世界银行、加纳统计局（GSS）。注：部分2024年数据为机构预测值。

从数据可以看出，虽然增长速度放缓，但加纳经济展现出了一定的韧性。对于投资者而言，关注重点应放在通胀的回落速度以及汇率的稳定性上。

加纳的发展规划

加纳政府为摆脱对原材料出口的过度依赖，制定了一系列雄心勃勃的结构性转型计划。了解这些规划对于中国企业寻找政策契合点至关重要。

“加纳关怀”计划 (Ghana CARES – Obaatan Pa)

这是加纳为应对后疫情时代经济复苏推出的核心战略，计划在三年内筹集1000亿塞地。重点领域包括农业现代化、制造业升级、数字化转型以及住房建筑。该计划特别强调私营部门的参与，这为外国直接投资（FDI）提供了明确的准入方向。

“一区一厂”计划 (One District One Factory, 1D1F)

这是现任政府推动工业化的旗舰项目，旨在全国261个区县中，每个区至少建立一家工厂。政府通过提供免税期、进口设备免税和基础设施配套等激励措施，鼓励企业在农产品加工、制药、纺织等领域投资。中国企业已深度参与其中，建立了陶瓷厂、番茄酱厂等多个标杆项目。

综合铝工业发展计划 (IAI)

加纳成立了综合铝业开发公司（GIADec），旨在建立从铝土矿开采、氧化铝精炼到铝冶炼的完整产业链。这一计划对于具备矿业开发和冶炼技术的中国企业具有极高的战略价值。

加纳的对外贸易

加纳是典型的外向型经济体，对外贸易在国民经济中占有重要地位。近年来，加纳致力于实现贸易顺差，以改善国际收支平衡。

服务商品贸易和服务贸易

加纳的商品贸易长期受国际大宗商品价格波动影响。近年来，得益于油价回升和黄金出口强劲，加纳在商品贸易上多次录得顺差。然而，在服务贸易方面，加纳长期处于逆差状态，主要源于对外国技术服务、货运物流及金融服务的高度依赖。这种结构性失衡也意味着，中国企业在技术转让、物流运输及專业服务领域拥有广阔的市场空间。

主要出口/进口商品和市场

加纳的进出口结构呈现出明显的“资源换制成品”特征。

加纳进出口商品结构及主要贸易伙伴（2023年参考数据）

类别	主要商品	主要贸易伙伴（市场份额前列）	商业洞察
主要出口	1. 黄金 (Gold) 2. 原油 (Crude Petroleum) 3. 可可豆及制品 (Cocoa) 4. 矿石 (锰、铝土)	1. 瑞士 (黄金精炼中心) 2. 中国 (原油、矿石) 3. 印度 (黄金、坚果) 4. 南非	黄金出口占比高，不仅流向瑞士，也流向阿联酋和印度。对华出口以原油和矿产为主。
主要进口	1. 精炼石油产品 2. 汽车及零配件 3. 机械设备与电子产品 4. 稻米、冷冻鱼类	1. 中国 (全品类工业品) 2. 荷兰 (燃油) 3. 美国 (汽车、机械) 4. 印度 (药品、机械)	中国是加纳大的进口来源国，涵盖了从基建设备到日用消费品的广泛领域。

类别

主要商品

主要贸易伙伴（市场份额前列）

商业洞察

主要出口

1. 黄金 (Gold)

2. 原油 (Crude Petroleum)

3. 可可豆及制品 (Cocoa)

4. 矿石 (锰、铝土)

1. 瑞士 (黄金精炼中心)

2. 中国 (原油、矿石)

3. 印度 (黄金、坚果)

4. 南非

黄金出口占比高，不仅流向瑞士，也流向阿联酋和印度。对华出口以原油和矿产为主。

主要进口

1. 精炼石油产品

2. 汽车及零配件

3. 机械设备与电子产品

4. 稻米、冷冻鱼类

1. 中国 (全品类工业品)

2. 荷兰 (燃油)

3. 美国 (汽车、机械)

4. 印度 (药品、机械)

中国是加纳大的进口来源国，涵盖了从基建设备到日用消费品的广泛领域。

数据来源：OEC、加纳贸易部、中国商务部。

加纳的贸易政策

加纳实行较为开放的贸易政策，正在逐步推进贸易便利化改革。海关系统（ICUMS）的全面上线提高了通关效率。然而，为了保护本土产业（特别是1D1F项目下的产业），加纳对部分可本地生产的商品（如家禽、水泥、部分饮料）实施了进口限制或高关税政策。投资者需密切关注《加纳海关税则》的年度调整。

加纳与各区域的贸易协定

加纳的贸易战略地位极为突出：

非洲大陆自由贸易区 (AfCFTA)：秘书处设在加纳首都阿克拉。这赋予了加纳作为泛非贸易枢纽的独特优势。通过在加纳设厂，企业理论上可以免关税进入拥有13亿人口的非洲单一市场。
西非国家经济共同体 (ECOWAS)：作为成员国，加纳产品可免税进入其他14个西非国家。
临时经济伙伴协定 (iEPA)：加纳与欧盟及英国签有相关协定，保证了加纳大部分产品（除武器外）免配额、免关税进入欧洲市场。

中国与加纳的经贸投资

中国是加纳大的贸易伙伴国，也是主要的外资来源国之一。两国经贸关系已从单纯的工程承包和商品贸易，向投建营一体化、产能合作及数字经济方向拓展。

中国与加纳的贸易

根据中国海关总署数据，2023年中加双边贸易额突破110亿美元大关。其中，中国对加纳出口主要包括机电产品、金属制品、纺织品和车辆；自加纳进口主要为原油、锰矿砂、铝土矿和可可。值得注意的是，加纳是中国在非洲重要的锰矿供应源，这对于中国的新能源电池产业链具有战略意义。

中国对加纳的境外投资（ODI）

中国企业在加纳的投资呈现出存量大、领域广、民营企业活跃的特点。

中国企业在加纳重点投资领域分布

投资领域	代表性活动/项目类型	主要驱动力
制造业	陶瓷生产（如森大集团）、钢铁冶炼、塑料制品、家具制造、日化用品。	响应“1D1F”政策，利用当地廉价劳动力和辐射西非市场的便利性。
基础设施与建筑	电力电站（如深能安所固电厂）、港口扩建、道路桥梁、供水项目。	加纳基础设施缺口大，且政府通过PPP模式鼓励外资参与。
矿业开发	金矿开采（包括大中型矿山及配套服务）、铝土矿勘探。	资源禀赋优越，中国企业在采矿技术和设备上具有比较优势。
航空与物流	区域航空网络投资（如非洲世界航空AWA）、仓储物流园区。	捕捉加纳作为西非航空和海运枢纽的红利。
数字经济	移动支付技术支持、电商平台、通信基础设施。	加纳较高的移动互联网普及率提供了数字化转型的土壤。

资料来源：根据商务部《对外投资合作国别（地区）指南》及公开企业报道整理。

中国与加纳的双边协定

为保障投资安全，中加两国政府签署了多项重要协定：

《双边投资保护协定》（BIT）：早在1989年签署，为投资者提供了征收补偿、争端解决等法律保障。
《避免双重征税协定》（DTA）：有效降低了企业跨国经营的税务成本。

加纳的FDI外商投资激励政策

加纳政府致力于打造西非友好的营商环境，主要通过加纳投资促进中心（GIPC）实施一系列投资激励措施。

加纳的FDI数据

尽管全球FDI流动在近年有所波动，加纳仍是西非主要的外资流入国。根据联合国贸易和发展会议（UNCTAD）发布的《世界投资报告》，加纳在过去五年中的年均FDI流入量保持在15亿至30亿美元之间。主要的FDI来源国包括中国、南非、荷兰、美国和英国。近年来，来自土耳其和印度的投资也在显著增长。

加纳对FDI外商投资的投资激励政策

根据《2013年加纳投资促进中心法》（GIPC Act 865）及相关税法，加纳为合格的外国投资者提供极其优惠的财政和非财政激励。

加纳主要外商投资激励政策概览

激励类别	具体政策内容	适用条件/备注
投资保障	1. 利润全额汇回：法律保证外资企业可将股息、利润、技术转让费等自由兑换并汇出。2. 反国有化承诺：除非出于国家利益且给予公平补偿，否则不没收外资资产。	适用于所有在GIPC注册的合规外资企业。
税收假期 (Tax Holidays)	1. 农业与农产品加工：视作物种类和地点，享受5-10年的免税期。2. 房地产开发：低收入住房项目享受5年免税期。3. 废弃物处理： 7年免税期。4. 自由区企业 (Free Zones)： 10年免税期，之后税率上限为15%。	需获得相关行业部门认证。自由区企业需将70%以上产品用于出口。
关税减免	1. 生产设备：用于制造业、农业和采矿业的机械设备进口免关税。2. 原材料：特定行业进口原材料可减免关税。	需向海关及GIPC申请豁免清单。
选址激励 (Locational Incentives)	制造业企业若设在首都阿克拉以外地区，享受更低的企业所得税率：- 地区首府（阿克拉除外）：减免25%- 其他地区：减免50%	旨在鼓励区域平衡发展，适合劳动密集型产业下沉。

资料来源：加纳投资促进中心 (GIPC)、加纳税务局 (GRA)。

跨境合规圈观察

综上所述，加纳作为西非经济的桥头堡，其长期投资价值依然显著。其优势在于：一是作为AfCFTA秘书处所在地的战略辐射能力；二是相对完善的法制体系和民主政治的稳定性；三是“1D1F”等产业政策与中国产能合作的高度契合。然而，中国投资者必须清醒地认识到当前的风险点。短期内，汇率波动和高通胀仍将挤压企业利润空间；中期看，债务重组背景下的税收征管趋严可能增加合规成本。

加纳市场正处于调整后的蓄势期，对于具备风险识别能力和长期经营心态的投资者而言，现在正是布局西非、抢占AfCFTA先机的关键窗口。

参考文献

International Monetary Fund (IMF). (2024). World Economic Outlook Database. Washington, D.C.

World Bank. (2023). Ghana Economic Update.

Ghana Statistical Service (GSS). (2024). Quarterly GDP Bulletins & CPI Data. Accra.

United Nations Conference on Trade and Development (UNCTAD). (2023). World Investment Report 2023. Geneva.

Ghana Investment Promotion Centre (GIPC). (2023). Investing in Ghana: Incentives and Acts. Accra.

Ministry of Commerce, PRC (MOFCOM). (2023). Guide for Countries and Regions on Overseas Investment and Cooperation: Ghana. Beijing.

The Observatory of Economic Complexity (OEC). (2023). Ghana Trade Profile.

AfCFTA Secretariat. (2023). Establishment and Operationalization Reports. Accra.